钛行业复苏使公司步入快速增长期

一、简介

钛行业处于二十年一遇的复苏期。04年以来，受国际航空市场的复苏和国内石化行业需求的强劲增长，钛行业步入二十年一遇的复苏期，04年全球和国内钛材产量同比大幅增长33.96％和33.33％，海绵钛和钛材的零售市场价格自04年以来涨幅超过了300％和100％，行业的复苏周期应会持续到07-08年。

二、钛行业简介

1、钛金属

钛金属是做为化学元素早在1790年就已发现，但是由于它非常活泼，提取非常困难，直到1948年海绵钛才开始在美国生产，二十世纪五十年代才进入规模生产，前苏联、美国、日本和中国相继成为产钛国家。

　　钛金属属于难熔稀有轻金属，熔点为1668度。因其具有密度小、比强度高、导热系数低、耐高温低温性能好、耐腐蚀能力强等突出特点，目前被广泛应用于航空航天、化工、石油、电力、海水淡化、建筑、体育休闲等领域，被誉为现代金属、第三金属和战略金属。钛及钛合金对一个国家的国防、经济及科技的发展具有战略意义，钛应用量的多少和钛工业发展水平是一个国家综合实力的重要标志。由于钛熔炼技术复杂、加工难度大、技术含量高，目前世界上仅有美国、俄罗斯、日本和中国等四个国家掌握完整的工业化生产技术。

　　2、钛资源

钛在地壳中的储量仅次于铁、铝、镁，比常用的铜、镍、铅、锌的总和还多十几倍，全球己经探明的钛资源储量（TIO2）为205亿吨，其中经济探明储量（TIO2）为11.8亿吨。

　　中国是钛资源大国，总储量占全球的一半以上，国外钛资源主要分布在加拿大、挪威、印度、俄罗斯、澳大利亚、南非和美国。中国的钛资源储量虽然丰富，但是同国外钛资源小而富、纯而富、易采易选的特点相比，中国的钛资源90％以上属于难采选的钒钛磁铁矿共生资源（主要集中在攀枝花、承德、云南和广西等地），易采选的金红石的比例很低。

3、钛产业链

钛行业的产业链为：钒钛磁铁原料?海绵钛?钛锭?钛板、钛管、钛棒等钛材?航空航天、石油化工、体育休闲等最终消费领域。

　　钛材生产的产业链比较长，而且每个工序的工艺也比较复杂，因此目前世界上仅有美国、俄罗斯、日本和中国等四个国家掌握完整的工业化生产技术。

　　全球主要有八家海绵钛生产企业，分别是美国的Timet，日本的住友钛和东邦钛，独联体的AVISMA（俄罗斯）、UK－TMK（哈萨克斯坦）和ZTMP（乌克兰），中国的遵义钛业和抚顺金铭钛业。

　　全球主要钛材的生产企业有美国的Timet、RTI和Allegheny，日本的神户制铁、住友钛和新日铁，俄罗斯的AVISMA，中国的宝钛股份。

　　我们可以看出，美国的Timet，日本的住友钛，俄罗斯的AVISMA均为一体化的钛材加工企业，拥有从钒钛磁铁原料?海绵钛?钛锭?钛板、钛管、钛棒等钛材的完整的产业链，中国由于历史的原因，上游海绵钛的生产集中在遵义钛业和抚顺金铭钛业，下游钛材加工的生产集中在宝钛股份。

　　4、钛材应用领域

钛材在国际上主要应用于航空工业和军工工业，约占钛材消费量的50％左右，而在国内主要应用于石油化工业和体育休闲业，约占钛材消费量的60％左右。随着中国国力的日益提高，预计中国在航空工业和军工工业方面的钛材消费量会有较大幅度的提高。

三、海绵钛市场分析

2001年以来由于受美国911恐怖事件、中国非典和伊拉克战争等事件的影响，全球最大的钛材应用领域?航空钛市场走人低谷，但是随着2004年飞机制造厂订单的增加以及民航机的大型化开发，国际航空钛市场开始出现强有力的复苏。

　　在国际航空市场的引领下，石油化工、体育休闲、电力等行业对钛材的需求量迅速增长，加之全球粗钢生产对海绵钛和钛铁等添加剂需求的增长，全球范围内钛原料和钛材出现了二十年一遇的紧张状况。

　　1、全球海绵钛市场

目前全球主要有八家海绵钛生产企业，分别是美国的Timet，日本的住友钛和东邦钛，独联体的AVISMA（俄罗斯）、UK－TMK（哈萨克斯坦）和ZTMP（乌克兰），中国的遵义钛业和抚顺金铭钛业。

从上表可以看出，受美国911等事件的影响，国际海绵钛的产量从2001年的78450吨下降到2003年的66000吨，从2004年起，受国际航空市场等因素的影响，海绵钛的产量迅猛增长，同比增长了27％，预计2005年全球海绵钛的产量将会接近10万吨，接近上世纪的最高记录。

　　在需求的强劲带动下，国际海绵钛价格出现了大幅上涨，出现了二十年一遇的有价无市的局面，国际海绵钛的零售价格从04年年初的5.5美元/公斤，一路上涨到目前的33美元/公斤，涨幅超过了500％，比国际历史最高价格还高出了一倍以上。国际海绵钛市场70％以上的海绵钛是以长期合同进行交易的，目前国际上海绵钛长期合同的交易价格也从2004年前的6美元/公斤上涨到目前的14美元/公斤，涨幅也超过了100％。

美国海绵钛市场

美国只有TIMET一家海绵钛生产企业，04年该公司生产海绵钛8000吨，同比没有增长，该公司近期没有扩产计划，而且公司所产海绵钛仅供自用，不足部分需要从国外购买。

　　日本海绵钛市场

随着波音和空客等飞机制造商订单的增加，以及日本国内电力、化工、钢铁添加剂等领域对海绵钛需求的增长，04年日本海绵钛的产量为26000吨，同比增长40％，预计05年海绵钛的产量为30000吨，其中20000吨满足日本国内需求，10000吨出口。

　　独联体钛材市场

乌克兰ZTMK海绵钛厂由于设备老化曾经于94年关闭，98年又重新开始生产。该公司通过股份制改造，04年的产量达到了6000吨，预计05年的产量将会增加到8000吨。乌克兰海绵钛需求的增长主要是由于国内钢铁添加剂和下游板坯生产企业需求增长所致。

　　哈萨克斯坦UK-TMK海绵钛厂是独联体最晚建成的海绵钛厂，因而设备先进，技术领先，自建厂以来，一直出口国外航空用优质海绵钛。随着行业的强劲复苏，该厂也在加紧产能的扩产，该厂04年海绵钛的产量为13000吨，预计05年为17000吨。

俄罗斯AVISMA海绵钛厂已经与VSMPO钛材加工厂完成合并重组，AVISMA目前的海绵钛产能为26000吨，与VSMPO每年的海绵钛需求量还有近10000吨的缺口，因此AVISMA的海绵钛只能供公司内部的需求。

　　2、中国海绵钛市场

2004年年初，受国际钛市场需求增长，海绵钛进口量萎缩以及国内石化、体育休闲、军工工业的高速增长，国内海绵钛需求量和价格也连创新高。海绵钛的价格从2004年年初的5.3万元/吨一路上涨到目前的20万元/吨，涨幅超过了300％，而且很难买到现货，零售市场上价格已经涨到了25万元/吨。

　　在需求强劲增长的情况下，国内两家海绵钛生产企业近期都有扩产计划，遵义钛业5000吨海绵钛项目04年10月份已经竣工投产，抚顺钛业3000吨海绵钛项目也己经立项，预计06年底建成投产。

　　根据遵义钛业和抚顺钛业的扩产计划，我们对中国未来三年海绵钛的实际产量做一简单预测，具体数据见表

从上表可以看出，中国海绵钛未来三年的产量的复合增长率预计将会超过了45％，到07年全球海绵钛的实际产量将会达到15000吨，这种增长速度在传统行业中市属罕见。即使是如此高的增长率，预计也不能满足国内需求的高速增长，据钛业协会的预测，05年全国海绵钛的需求就将会达到15000吨。

四、钛材市场分析

1、全球钛材市场

从2004年起，受世界航空钛材市场的复苏和中国石化、电力等行业用钛材量的快速增长，世界钛材的需求量急速增长，根据《日本稀有金属新闻》和《金属时评》的报道，2004年全球钛材的总产量未71000吨，同比增长34％，其中中国的钛材产量为8000吨，占世界总产量的11.3％。

美国钛材市场

目前美国既是世界上最大的钛材生产国，也是世界上最大的钛材消费国。受美国国内航空业复苏和对中国电力、海水淡化行业的出口增长，04年美国钛材的产量达到21000吨，同比增长40％。

日本钛材市场

日本钛材主要是以民用为主。受日本国内化工、电解、汽车等行业的需求增长和日本国外航空、电力、海水淡化行业的需求增长，04年日本钛材的产量达到17000吨，同比增长21％，其中日本国内用量为8600吨，出口8400吨。

　　独联体钛材市场

独联体钛材生产主要是以AVISMA-VSMPO为主，该企业的钛材产量占独联体钛材总产量的90％以上。

　　受国际航空业的复苏和俄罗斯国内钛材需求量的增长，04年独联体钛材的产量达到20000吨，同比增长33％。其中AVISMA-VSMPO对波音和空客公司的钛材订单量增长迅速，目前仅波音公司钛材的订单就超过了5000吨，预计未来钛材的订单量还会继续增长。

　　2、中国钛材市场

在国际钛材行业复苏的大背景下，在国内石油化工、体育休闲、军工工业需求的拉动下，2004年中国钛材总产量达到9292.4吨，同比增长31％。其中，板材产量为5016.1吨，同比增长35％，棒材产量为929.1吨，同比增长71％，管材产量为1723.8吨，同比增长39％。

虽然04年中国钛材产量同比增长超过了31％，但是还远远不能满足国内市场的需求，2004年中国钛材进口4197.4吨，出口1309.8吨，净进口2887.6吨。

　　总体来说，04年中国钛材的产量为9292吨，剔出779吨简单改轧钛材，实际产量为8513吨，年底库存为771吨，04年实际销售量为7742吨，加之净进口2887吨，04年中国实际钛材消费量首次超过了万吨，达到了10629吨，同比增长42％。

　　在下游需求快速增长和上游海绵钛价格大幅上涨的带动下，钛材价格也出现了大幅上涨，零售市场钛材价格平均上涨超过了100％。